【2003年9月4日 星期四】（机构版）
神光大势预测：
周三大盘成交进一步萎缩，好在“航天系”个股和纺织类股表现活跃，在一定程度上调动了
市场人气，股指最终以阳十字星报收。神光预测系统显示，短期股指继续在生命线上方运行，
但随着下周初关键点位置的下移，对股指将产生一定的向下牵引影响，而大盘成交量又出现快
速萎缩，预示未来数日行情向下调整的可能性偏大。
市场的消息面依旧偏暖：继《证券公司债券管理暂行办法》公布之后，有关证券公司创新的
话题又被重新摆上议事日程：为了支持证券公司的产品创新，一份《关于证券公司产品开发有
关问题的通知》的文件已经多次修改有望公布。今后将允许证券公司推出集合性受托理财产品
，其特点类似信托产品，但没有信托产品投资范围那么广。这对券商无疑又是一个利好，周三
盘中不少券商重仓股有所表现与此不无关系。另外，有关保荐人资格认定办法正在起草。保荐
人制的核心是落实到具体个人，这不仅将改变证券公司投资银行业务现状，而且有助于监管部
门提升监管水平，还将在一定程度上提高上市公司的质量，这对于市场同样是一个好消息。但
从市场面看，短期成交量的快速萎缩也非常明显，显示投资者的心理还较为谨慎。技术上看，
行情暂时还无力向上突破20日均线这道阻力，在此情况下，短线行情最好的结局就是维持强势
整理以修复过高的指标，不能排除再一次下探寻求支撑的可能。
操作策略：用少量资金参与短线强势股的炒作。
神光个股雷达：
上海贝岭（600171）：该公司主营集成电路的设计、制造等，总股本56476万股，流通股202
80万股，具有外资参股题材，2002年中期业绩0.08元，同比略有下降。但是公司公告称，200
3年3季度，公司业绩与2002年同期将不会有太大波动，按此计算，3季度公司业绩可望达到0.
20元左右。
2003年8月，公司实施配股，配股价7.27元，配股完成后，公司将在通讯产品、芯片基地、6
英寸亚微米生产线专用设备等项目上进行投资，预期收益可观。作为上海市重点扶持的科技型
企业，该公司内、外部的资源优势比较明显，发展前景比较乐观。
从股东变化情况来看，我们可以发现，在其中报公布的时候，至于日信投资、金鑫基金、天
同基金华泰证券等4家证券机构，共持有了410万股，但到了8月26日公布配股后的最近股本变
化情况时候，新增加了大量的券商机构，如南方证券、广州证券、上海证券、国都证券、国联
证券，显示出了大量投资机构看好该股的前景，更重要的是从时间上（6月30——8月26日）来
推算这些机构进场买股的成本也就是在9.5元上下。
从二级市场上来看，该股自从1999年大幅度炒作后，连续4年处于休整状态之中，股价连续创
出新低。主要原因，一方面是科技股板块整体调整，另一方面则是公司经营业绩下降。我们比
较关心的是，该公司业绩在经历低潮后，已经有回升的势头。而且根据我们前面的分析，其实
施配股前后，有明显的增量资金介入迹象。神光3+2显示，该股心电图在创出新低后出现转折
，近期连续在均线上运行，表明该股走势强于大盘，参与资金实力较强。操作上，我们认为可
以在10.52元介入，上行强阻力位在12元。预计持有15天收益达到6%。
股票名称
推荐日期
目标预期
后市追踪分析：
航天信息（600271）
2003.08.26
持有收益15天5%
正如我们的分析，42元作为其上行的第一目标阻力位周三已经顺利实现，我们的示范帐户也
顺利的获利卖出。从全天走势看，周一在35元将筹码接入的部分资金有明显的出货痕迹，因此
我们相信周四该股震荡将会更加厉害。但毕竟其每股收益达到将近3元，因此我们预计40元是
其强支撑，跌破此价格可以继续大胆买入，调整结束后目标看在45元，操作上切勿追涨。
山东黄金（600547）
2003.09.02
持有收益15天5%
该股今日缩量整理，上攻乏力，且随着连续的上涨，短线技术指标明显超买，预示着股价将
在短期有个回落过程。不过周一该股密集成交区域在11.95—12.2元，而周三股价还能够继续
站在这个区域之上，因此显示后期还有再创新高的机会，因此操作上继续持有。
中原高速（600020）
2003．08．12
持有15天收益5%
股价在周初上摸8.35元的上市新高后，接连两天出现小幅调整的走势，显示在8元上方的兑现
压力不可小视，空方暂时仍然占据主导地位。短线来看，该股在经历了小幅回调后，目前股价
已经逼近下档的10日均线，后市有望产生触底回升的走势，预计阻力位置在前期高点附近，操
作上加以注意。此外，由于该股的追踪周期已到，因此后市我们不再继续追踪，持有的投资者
可在8元上方逢高获利了结。
神光观点:
反弹行情中还能买什么样的股票？
随着航天的信息的5个交易日之内上涨42.66%之后，随着中金黄金和山东黄金双双日换手率达
到45%的天价水平后，新股带给市场的一轮冲击波，短期上来说基本已经宣告，一个最辉煌的
演出结束了。虽然我们相信后期这批新股也许还能再创新高（航天信息、双黄金、中创信测、
浙江龙盛、华光股份等），但类似本周这样2、3个交易日内平均涨幅达到25%—20%的疯狂举动
将一去不复返，可能取而代之的是，用上一段较长的时间实现较少空间的上升。换句话说就是
，后期是一种鸡肋行情了！那么还有什么样的品种能够在后一阶段的反弹行情不充当“鸡肋股
”呢！
我们认为，科技股是一个值得反复关注的品种。应该说在周二，航天信息没有拉升到涨停
前，以清华同方、上海贝岭等为代表的科技股板块确实表现的相当不错，虽然说周二收盘它们
都是以那种放出近期天量留长上影线的形态报收，但我们认为周二的冲高回落，就是这个板块
准备向上突破前的一种试探性行情。
对于科技股来说，我们必须承认这么一点，在连续调整了3年之后（2000年开始正式调整）
，虽然从今年的5月份开始，已经正式有新资金对起进行战略性的建仓，但这批科技股还远远
没有能够达到象上半年的5朵金花一样，主力对筹码实现高度垄断。那么我们现在为什么还要
提倡关注科技股板块呢？认为科技股板块在后期反弹行情中能够带来一定的收益呢！这其中的
最关键的因素，就与在科技股板块中参与建仓的资金成分有关！在目前二级市场中运做的资金
有很多，包括了一些港澳的过江龙游资、民间的诸如宁波解放南路的敢死队资金、券商自营资
金、基金资金、QFII资金等，但其中可以称得上是国家队的，能够运做对股指有影响力的指标
人气股的只有两大团队，一部分是以开放式基金、封闭式基金为代表的基金团队，而另外一部
分就是以券商自营盘为代表的券商资金。众所周知，由于基金在上半年主要运做的主要是那些
钢铁、银行、汽车等蓝筹5朵金花，而根据科技股启动的时间和通过对基金半年报以及科技类
上市公司的半年报分析，我们可以发现推动科技股上涨的资金是券商类资金。（典型的如上海
贝岭10大股东中有7个是在6月30日——8月26日这个时间介入的券商）。而本周，证监会公布
的合适的券商可以发行债券予以融资对于券商重仓股或者是新建仓的股票都是重大的利好，其
中科技股向上实现突破就是在这个消息公布之后出现的。
因此我们认为，在新股点燃了反弹行情的第一把火之后，接着科技股将会接过这个接力棒继
续推动大盘向1450点甚至1500点的强阻力位推进，操作上可以重点注意清华同方、上海贝岭、
深科技、东软股份等品种，并选择合适点位介入。（神光金融研究所 B51）
ST股，机会不容忽视
市场对ST股的争议一直较大，因为此类个股鱼目混杂，具有较大的风险，很多投资者均望而
却步。然而根据神光研究员的分析，当前两市ST股已经超过120家，占两地上市公司的十分之
一左右，在如此众多的ST当中，必然酝酿一定的投机机会，尤其在随着半年报批露的结束，利
空压力减小，ST股更是蕴含着一定的“升机”。
2003年上半年，准价值投资理念盛行，市场各路资金的持股高度集中，基本面好的股票被极
力追捧，而ST类股则基本没有表现的机会。但是由于我国证券市场正处在转轨+新兴的特征中
，机构投资者的结构也多种多样。资金的投资偏好不同，因此资金的多样性往往也意味着热点
将层出不穷。自然，基本面的状况直接影响到二级市场的投资机会。但我们也应该考虑到基本
面与市场面的周期性差异。譬如，如果市场面提前得到反映，股价已经有良好的表现，那么，
即使公布的业绩不错，投资机会也较为有限，有的还成为主力套现的工具，此次众多半年报的
公布就是很好的例子。相反，如果股价的跌幅较大，在风险充分释放的前提下，则可能孕育着
技术性反弹的要求。另外，目前的业绩不好，但由于有基本面变化的预期，未来存在一些想象
空间，也是值得关注的。因此，在规避总体的系统性风险的情况下，当前部分ST股具备了潜在
的机会。
T股经过最近一年多以来被市场的遗弃，股价全部出现了大幅回落，目前股价大多处在历史低
位，有些甚至在大盘走高的时候不断创出历史新低；随着绩优蓝筹股和大盘股的持续推高，反
而给这些ST股留出了可观的上升空间。而一旦这些ST股基本面出现一定的好转，则毫无疑问被
市场资金重点关注。近期已经有部分ST股在持续走强，底部的放量就是最好的体现。另外，S
T股极有可能会上三板交易。根据前期媒体的公开报道，有代办股份转让资格的券商收到发文
，其中包括，有戴“*”的ST公司重组后今年仍不能扭亏的，将直接上三板交易。所以，这也
为ST股的走强提供了炒作的动力。
在后期的市场表现中，ST股仍有可能在夹缝中求得生存，但在具体ST股的选择中要慎重，毕
竟有些ST股要面临退市的风险，投资者在选取ST股时要注意近期两年来的业绩情况，对于对于
资产质量极度恶化、无实质性资产重组题材、面临停牌或退市危险、近期不断创出新低或跌停
的ST个股要坚决回避，不能介入。
在具体选择中，应遵从以下几个条件：
1、 公司基本面有所改善，有实质性的资产重组。
2、 绝对价位较低，股价近一年来累计跌幅较大，目前股价在底部区域。
3、 近期股价有明显的底部形态，且有成交量的配合。
根据上面的分析，我们选择ST金帝（600758）、ST常柴A（000570）、ST兴业（600603）等个
股做重点关注。
神光投资顾问：
本投资顾问周二按照计划在40.57元卖出航天信息，在10.46元买入5000股上海贝岭，其余买
入计划没有成交，目前帐户持仓情况如下：
持仓股票（代码） 持仓数量 成本（元） 止损位 收益（元） 后市操作
上海贝岭（600171） 5000 10.56 9.37 -300 持有
上海航空（600591） 10000 7.62 7.11 2200 持有
￥：当前帐户市值：31.798万元，原始增值：58.99%，大盘同期波值–26.81%，持仓比重41
.19%。
计划买入个股（代码）买入数量 买入价格区 短期阻力 中期阻力 操作提示
中金黄金（600489） 8000 9.3+/-0.03 10 12 做差价
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