北交所2022年一线监管“全扫描”：严抓信息披露 紧盯“关键少数”
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北交所2022年一线监管“全扫描”：
严抓信息披露 紧盯“关键少数”
◎记者 徐锐 张雪
在“建制度、不干预、零容忍”的方针指引下，元旦前夕，北交所发布了一系列业务指南和监管指引。其中，纪律处分实施标准（试行）的出炉则进一步明确了纪律处分量化指标和裁量尺度，提高了监管透明度。
“标准化、公开化、透明化的监管标准下，包括上市公司、高管、中介机构等北交所监管对象的相关违规行为已无处遁形。北交所监管指引、细则的陆续出台，持续完善了制度架构，并通过市场化、法治化、规则化原则，保证了市场的平稳有序运行。”允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春表示。
事实上，在北交所自律监管“工具箱”中，除纪律处分外，与之“配套”的自律监管措施，其应用更为普遍。1月6日，随着北交所发布2022年12月份的监管措施情况公示，2022年全年其所采取的自律监管措施整体情况也浮出水面。
统计显示，2022年1月至12月，北交所共发布了69次对上市公司或其相关方（高管、股东、中介机构等）实施的自律监管措施，监管方式包括口头警示、约见谈话、发警示函等，以此压实市场主体责任，助力上市公司质量提升。
哪种监管措施最常见？
对监管对象违规行为采取口头警示最为常见，2022年共有54家公司或其相关方被采取了口头警示监管措施。
根据北交所最新发布的2022年12月份监管措施情况公示，共有9家公司或其高管、股东因信息披露违规、减持预披露违规、敏感期交易等问题而“上榜”。至此，2022年全年北交所共对上市公司（或拟上市公司）及相关责任主体采取了69次自律监管措施。
从自律监管措施类型来看，对监管对象违规行为采取口头警示最为常见，2022年共有54家公司或其相关方被采取了口头警示监管措施。
据了解，实施口头警示措施，即由北交所相关业务部门通过电话等口头形式向监管对象作出，或委托相关机构、证券发行人送达，告知其违规事实、实施的自律监管措施及适用规则，并明确指出如未及时终止违规行为，将对其进一步实施自律监管措施或者纪律处分。
根据相关规定，除口头警示外，北交所自律监管措施还包括约见谈话、要求提交书面承诺、出具警示函、限期改正等，共计十五大类。
“相较纪律处分等处罚手段，自律监管措施更加主动、更加全面、灵活性更强，涵盖范围也更加广泛，是整个监管体系中不可缺少的重要部分。”在付立春看来，完整的监管体系，应该形成从自律到他律，从口头的、非处罚性的监管，到严重的、甚至判定违法的监管，进而形成一个分层次、递进式监管模式。
《北京证券交易所自律监管措施和纪律处分实施细则》规定，证券发行人、收购人、重大资产重组交易对方、管理人、中介机构等相关主体出现违规行为的，北交所或其业务部门可以实施自律监管措施。
而结合北交所过去一年监管实践，除口头警示外，2022年全年还有同力股份、威贸电子、国源科技等公司被分别采取了约见谈话、要求提交书面承诺乃至出具警示函等自律监管措施。
哪些违规行为最为高发？
在2022年北交所采取的自律监管措施案例中，信息披露违规最为高发，69个自律监管措施案例中涉及信息披露违规的共有36个，占比过半。
法律专业人士告诉记者，上市公司信息披露是指上市公司以招股说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等形式，把公司的相关信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。从投资者权利行使的角度来说，信息披露是投资者行使知情权的重要基础之一。
而在信息披露过程中，北交所则对上市公司及相关信息披露义务人的信息披露文件进行审查，发现存在问题的，可以采用要求说明、公开问询等方式，要求相关主体进行解释、说明、更正和补充。而对于已构成信息披露违规的，监管部门则采取相应监管措施。
从过去一年的违规案例来看，或是考虑违规轻重因素，上述69个案例中，北交所对多数信息披露违规事项处以口头警示，但也有个别公司被出示警示函。
例如，恒拓开源及公司相关高管因未能及时披露公司实控人被司法机关要求协助调查等重大事项，2022年1月被北交所出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。再看硅烷科技，公司上市申请获受理后，随后在审核期间却对2018年至2021年年度报告涉及的会计差错事项进行说明并对财务数据进行追溯调整。硅烷科技上述行为，已不符合发行上市申请文件和信息披露应当真实、准确、完整的要求，为此，公司及相关高管、中介机构人员等均被出具了警示函。
“信息披露违规之所以高发，背后有诸多隐情。企业都希望能够顺利过会上市，或者为了更高的估值、更好的股价表现，进而在信息披露上进行取舍或选择性披露。而监管措施的逐步完善，能够让信披违规企业得到应有的警示或处罚，这样也会起到示范效应，督促更多企业完善自身信披责任，更好地进行信披工作。”西南证券并购融资一部总经理江亮君对此分析称。
除信息披露违规外，一些公司的股东、高管在股票交易尤其是股份减持过程中也极易出现违规行为。
三元基因监事许大海曾因违规减持被出具警示函，同辉信息、禾昌聚合等多家公司的高管或股东也曾因减持预披露违规等行为被北交所采取自律监管措施。
而为进一步规范北交所上市公司控股股东、持股5%以上股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员等“关键少数”的股份减持行为，北交所制定了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》，并于2022年12月30日发布并施行。
其中，为统一监管安排，明确市场预期，防范监管套利，监管指引明确大股东、董监高通过大宗交易、协议转让减持股份的，也应提前15个交易日预先披露。
除上述违规行为外，梳理北交所披露信息，过去一年涉及公司治理违规的公司有则成电子、云创数据等；涉及股份回购违规的公司有同力股份、齐鲁华信、万通液压等；涉及募集资金使用违规的有连城数控。此外，长虹能源因内幕信息管理不规范、梓橦宫因内部控制不健全，也被北交所采取了相应的自律监管措施。
紧盯“关键少数”是关键
北交所自设立以来不断强化对上市公司的监管，对“关键少数”常态化“亮剑”，针对相关问题打出一套事前规范“组合拳”。
在今年采取的69个自律监管措施案例中，55个案例涉及对象中包括了公司实控人（或控股股东）及董监高人员，占比近八成。
业内人士认为，实控人、董监高这类“关键少数”在企业经营治理方面往往发挥着重要的作用，是决定公司未来发展走向的因素之一，若存在资金占用、内幕交易等违规行为，不仅有损企业健康发展，还侵害了投资者利益。
付立春也表示，规范和发展是上市公司同时面临的“两位一体”的任务，两者相辅相成、相互促进、缺一不可。上市公司从经营理念、专业素质、组织结构、战略实施等方面都需要持续地梳理和升级。
自2022年以来，北交所针对相关问题打出了一套事前规范“组合拳”。如开展系列合规培训，“以案说法”，加强警示教育；组织全体上市公司“关键少数”签署规范运作承诺书，强化自我约束，对违反承诺的依法依规处理；上好“监管第一课”，及时向新上市公司“关键少数”传递监管要求、提示违规风险，并将常见合规问题提醒手册发送公司及保荐机构，进行事前提醒；通过常态化组织公司年报业绩说明会，“关键少数”亲自“上阵”答疑解惑等。此外，北交所还持续组织“上市公司走近投资者”活动等方式强化公众投资者监督。
在业内人士看来，以标准化、常态化监管为依托，才能牢牢守住风险底线，才能最大程度降低违规行为的发生，进而稳步提升上市公司质量。
政策引导使用未利用地建设光伏项目 加速企业“光伏+”进程来源：证券日报
本报记者 郭冀川
自然资源部部长王广华日前在接受媒体采访时表示，统筹支持新能源发展的用地用海政策。发展新型能源体系是推动我国绿色低碳转型发展，实现碳达峰碳中和目标的战略选择。我们将研究出台支持和规范光伏发电产业用地的政策，引导和鼓励大型光伏发电项目使用戈壁、荒漠、荒滩等未利用地建设。研究制定光伏、风电用海管理政策，推动海上光伏产业健康有序发展，引导海上风电向深远海布局。
沙利文大中华区执行总监徐彪对《证券日报》记者表示，政策引导使用戈壁、荒漠、荒滩等未利用地建设大型光伏发电项目有利于提高光伏项目的经济性，同时还可以带来很好的附加生态价值和产业价值。
上市公司抢抓政策红利
光伏用地一直是光伏电站投资的主要约束条件之一。一方面光伏电站为提升发电效率，需要更多的土地放置光伏板；另一方面，光伏项目违规占地的现象时有发生，相关政策也多次明确，光伏项目不得占用永久基本农田、河道、湖泊、水库等。
中泰资本投资管理有限公司董事长王冬伟告诉《证券日报》记者，光伏产业得益于政策推动和产业技术进步，近年来发展势头强劲。光伏产业链格局有望在2023年发生变化，一方面随着硅料供给格局的打开，利润有望从上游向中下游产业链转移；另一方面政策推动戈壁、荒漠、荒滩等未利用地建设，将有效解决用地资源紧张问题，加速光伏新项目落地。
据悉，第三批大基地项目已于2022年下半年正式启动申报，仍以戈壁、荒漠、荒滩等地区为重点。全国新能源消纳监测预警中心预计，第三批大基地项目不晚于2023年上半年开工建设，2024年底前并网。
北京特亿阳光新能源总裁祁海珅对《证券日报》记者介绍，作为“十四五”清洁能源发展的重中之重，包括大型风电、光伏基地在内的多个大基地项目正在加快推进。随着政策推动对未利用地建设和海上光伏开发，将为光伏行业提供新的增量空间。
2023年1月3日，山东省委、省政府发布《山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划（2023-2025 年）》，提出建设“环渤海”和“沿黄海”海上光伏基地，在具备条件的海域开展漂浮式海上光伏示范，打造“风光同场”海上清洁能源开发模式。据已公示的项目情况，有隆基绿能、明阳智能、万华化学、中国广核等多家上市公司参与山东省海上光伏项目建设。
“光伏+”成企业必选题
为积极稳妥地推进碳达峰碳中和，加快规划建设新型能源体系是一个重要方面。从目前大基地项目建设情况来看，体现了新型能源体系的落地，新项目多采用互补模式建设，如风电与光伏的能源互补、光伏与储能、制氢结合等，以及光伏和其他产业的协同。
例如近期开工的库布其基地项目，这是在未利用地开发建设的全球最大规模风电光伏基地项目，构建新能源发电、生态修复、帮扶利民、生态旅游、荒漠治理等多位一体的循环发展模式，是我国首个开工建设的千万千瓦级新能源大基地项目。
祁海珅表示，光伏与农业、林业、生态修复产业结合，能拓宽光伏项目的应用场景、提高经济效益，尤其是戈壁滩、深陷区“阳光”转型，带动西部地区的经济发展和资源有效利用，还能解决光伏项目用地问题。这种新型能源体系的综合利用趋势，将在未来几年越发凸显，也意味着“光伏+”已经成为企业的必选题，光伏企业不仅仅是制造业企业，还必须有多产业运营协同能力。
经济日报：更好发挥股市稳预期促投资作用股市对于稳预期、促投资具有重大作用，建立具有中国特色的市场估值体系是2023年亟待破题的事。要深化制度改革，从信息披露、投资者结构、长线投资激励、诚信奖惩、社会监督等方面入手，促进市场估值体系更加完善，增强市场的投资吸引力、创新驱动力和综合竞争力。
党的二十大报告提出，健全资本市场功能，提高直接融资比重。具体到股票市场，2023年我国股市将继续在企业上市融资、并购重组、优化产业链供应链结构方面发挥积极作用。推动经济质的稳步提升和量的合理增长，需要股权和债权市场的有力支撑。特别是股权市场对实体经济的资本约束、价格约束更强，是促进实体经济价值发现、优胜劣汰的重要平台，可以发挥更大作用。
股市对于稳预期、促投资具有重大作用。回顾刚刚过去的一年，我国股票市场保持IPO、再融资常态化，坚守科创板“硬科技”定位，进一步优化创业板机制和结构，扎实推进北京证券交易所建设。加大对私募股权和创投基金的规范发展支持力度，引导资金向科技创新、制造业和中小企业等重点领域聚集。上市公司三年提质行动持续显效，上市公司信息披露、高管行为、资本运作等方面透明度提高、规范化水平提升。行政监管和社会化监管力度加大，上市公司及其大股东、董监高违法行为受到惩治。
过去的一年，我们完善上市公司回购、增持、股权激励、现金分红等制度措施，加强依法监管，促进上市公司主动与市场和投资者沟通，增强稳定预期的能力。丰富上市公司再融资途径和工具，用好科技创新公司债、中小企业增信集合债等工具，满足民营企业、中小企业、国有企业科技创新融资需求。推动证券公司、基金公司等证券经营机构高质量发展，健全风险管控和经营质效体系，强化长周期考核机制，鼓励差异化竞争。
在长线资金供给方面，过去的一年，我们推出个人养老金账户投资制度。制度型对外开放加大力度，进一步完善内地与香港市场互联互通机制，把ETF纳入互联互通范畴；支持公募基金参与粤港澳大湾区跨境理财通业务试点；加强跨境合作监管，稳定企业境外上市的制度和市场环境，促进双向开放和互联互通。
在融资规模、并购规模增长的背后，是资本形成机制更加完善和市场结构逐步优化，资本向创新领域、重点领域聚集的趋势突出。目前，国内战略性新兴行业上市公司已达2300余家，集成电路、生物医药、高端装备制造等重要行业逐步形成集群效应。
有鉴于此，2023年要创造条件实施全市场注册制改革，将资本市场运行与完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场基础制度协调起来，释放市场主体活力。同时扩大高水平制度型对外开放，促进双向互联互通机制更加深入、更加高效。
建立具有中国特色的市场估值体系是2023年亟待破题的事。发行注册制改革为各类企业公平上市、公平竞争、优胜劣汰打下良好制度基础，但从投资端来说，由于缺少长线战略资本，短中长期限、高中低风险偏好投资者错位发展又相互匹配的稳定结构尚未形成。单向炒新之风仍存，一些优质大盘股并没有获得相应的市场估值，这对市场长期稳定运行是不利的。为此，要深化制度改革，从信息披露、投资者结构、长线投资激励、诚信奖惩、社会监督等方面入手，促进市场估值体系更加完善，增强市场的投资吸引力、创新驱动力和综合竞争力。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。